Pengaruh Operating Capacity dan Sales Growth Terhadap Financial Distress Dengan Profitability Sebagai Variabel Moderasi

Diah Ayu Lestari; Zuliyati Zuliyati; Ulva Rizky Mulyani

doi:10.36733/emas.v7i10.14986

Authors

Diah Ayu Lestari Universitas Muria Kudus, Indonesia
Zuliyati Zuliyati Universitas Muria Kudus , Indonesia
Ulva Rizky Mulyani Universitas Muria Kudus , Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.36733/emas.v7i10.14986

Keywords:

operating capacity, sales growth, profitability, financial distress

Abstract

Sektor transportasi dan logistik mengalami kontraksi sebesar 15,05% pada tahun 2020, sementara sejumlah perusahaan masih menghadapi risiko financial distress. Perbedaan hasil penelitian terdahulu mengenai pengaruh operating capacity dan sales growth serta peran profitability sebagai variabel moderasi menjadi dasar penelitian ini. Penelitian ini bertujuan menganalisis hubungan antarvariabel tersebut pada perusahaan transportasi dan logistik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2025. Penelitian menggunakan data sekunder dengan teknik purposive sampling dan memperoleh 49 observasi. Analisis dilakukan menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA) dengan SPSS 26. Hasil menunjukkan bahwa operating capacity berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress, sedangkan sales growth tidak berpengaruh signifikan. Profitability memperkuat pengaruh operating capacity terhadap financial distress, tetapi profitability tidak memoderasi pengaruh sales growth terhadap financial distress. Temuan ini menunjukkan pentingnya efisiensi pemanfaatan aset dan profitabilitas dalam mengevaluasi kondisi keuangan serta mendukung upaya deteksi dini risiko keuangan perusahaan.

The transportation and logistics sector contracted by 15.05% in 2020, while a number of companies still faced the risk of financial distress. The difference in the results of previous research regarding the influence of operating capacity and sales growth and the role of profitability as a moderation variable is the basis for this study. This study aims to analyze the relationship between these variables in transportation and logistics companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2020–2025. The study used secondary data using purposive sampling techniques and obtained 49 observations. The analysis was conducted using Moderated Regression Analysis (MRA) with SPSS 26. The results showed that operating capacity had a positive and significant effect on financial distress, while sales growth had no significant effect. Profitability strengthens the influence of operating capacity on financial distress, but profitability does not moderate the influence of sales growth on financial distress. These findings show the importance of asset utilization efficiency and profitability in evaluating financial conditions and supporting early detection efforts of corporate financial risks.

References

Alfiani, A., Naz’aina, N., Haykal, M., & Mursidah, M. (2024). Pengaruh Sales Growth, Operating Capacity, dan Intellectual Capital Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021. Jurnal Akuntansi Malikussaleh (JAM), 2(4), 501. https://doi.org/10.29103/jam.v2i4.11150

Arafah, F., & Kusumawati, E. (2024). Effect of Profitability, Sales Growth, Leverage, Cash Flow Ratio, and Managerial Ownership On Financial Distress. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 5(2), 474–486. https://doi.org/10.38035/dijefa.v5i2.2619

Ashsifa, I., Kuncoro, M. T., & Salisa, N. R. (2023). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Technobiz, 6(1), 21–28.

Azari, R., & Kurniawan, F. X. (2023). Pengaruh Leverage & Sales Growth Terhadap Financial Distress Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4, 1917–1926.

BEI. (2020). Pengumuman: Penghapusan Pencatatan Efek PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk. In www.idx.co.id.

Damayanti, A., & Fathihani, F. (2024). Pengaruh Cash Flow, Sales Growth, Dan Operating Capacity Terhadap Financial Distress. Journal of Management and Innovation Entrepreneurship (JMIE), 2(1), 1749–1755. https://doi.org/10.70248/jmie.v2i1.1721

Effendi, N. K., & Hariyono, A. (2022). Pengaruh Solvabilitas dan Sales Growth Terhadap Kesulitan Keuangan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Culture Accounting and Auditing, 1(2), 88. https://doi.org/10.30587/jcaa.v1i2.4494

Haryanti, T. D., & Octovian, R. (2025). Pengaruh Operating Capacity dan Sales Growth Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Energi Tahun 2019-2023. 4(3), 3172–3181.

Hutabarat, F. (2020). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan (Cetakan Pe). Desanta Muliavisitama.

Lestari, D., Budiman, N. A., & Afifi, Z. (2024). Mengungkap Konservatisme Akuntansi dengan Dewan Direksi, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Kesempatan Tumbuh dengan Pemoderasi Financial Distress. Jurnal Akuntansi Inovatif, 2(2), 89–103. https://doi.org/10.59330/jai.v2i2.31

Mahasin, M. D. J., Wibowo, H., Setyadi, E. J., & Dirgantari, N. (2025). Pengaruh Leverage, Operating capacity dan Likuiditas Terhadap Financial Distress dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jimea, 9(1), 976–1004.

Maulidya, P., Prihatni, R., & Muliasari, I. (2023). Pengaruh Leverage dan Likuiditas Terhadap Financial Distress Dengan Profitabilitas Sebagai Pemoderasi. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 4(2), 526–539. https://doi.org/10.21107/ee.v9i2.29761

Miswaty, M., & Novitasari, D. (2023). Pengaruh Operating Capacity, Sales Growth, dan Arus Kas Operasi Terhadap Financial Distress. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 9(2), 583–594. https://doi.org/10.17358/jabm.9.2.583

Mulyatiningsih, N., & Atiningsih, S. (2021). Peran Profitabilitas dalam Memoderasi Pengaruh Intellectual Capital, Leverage, dan Sales Growth terhadap Financial Distress. JUARA (Jurnal Riset Akuntansi), 11(1), 55–74.

Nurhandriani, M. D., Norisanti, N., & Danial, R. D. M. (2024). Pengaruh Leverage dan Sales Growth Terhadap Financial Distress dengan Profitabilitas Sebagai Moderasi. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6, 6982–6992. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i11.3405

Pebrianti, G., Suryadi, E., & Safitri, H. (2023). Profitabilitas Memoderasi Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Operating Capacity Terhadap Financial Distress (Profitability Moderates the Effect of Liquidity, Leverage and Operating Capacity on Financial Distress). Akuntansi Bisnis & Manajemen ( ABM ), 30(1). https://doi.org/10.35606/jabm.v30i1.1181

Pradnyasari, N. L. Della, Yogantara, K. K., & Dewi, T. K. (2024). Pengaruh Operating Capacity dan Sales Growth Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Tekstil yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2022. Jurnal AkuJournal Research of Accounting (JARAC), 6(2), 264–273.

Prihartini, G., & Zatira, D. (2023). The Effect on Financial Performance and Sales Growth on Financial Distress. International Social Sciences and Humanities, 2(4), 960–973.

Putri, N. M. A., & Artini, L. G. S. (2025). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Rasio Aktivitas dan Sales Growth Terhadap Financial Distress. Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 4, 309–323.

Ridhasyah, R., Utami, A., & Nurkholik. (2024). Analisis Empiris: Pengaruh Profitabilitas, Operating Capacity, Sales Growth, dan Gender Diversity terhadap Financial Distress Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Journal Economic Insights, 3(1), 1–10.

Safitriawati, T., Astuti, N., Dongoran, P., Widiarti, A., & Hartati, S. (2023). Pengaruh Operating Capacity, Rasio Arus Kas Operasi, Dan Sales Growth Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Jipis, 32(2), 74–87. https://doi.org/10.33592/jipis.v32i2.4562

Sari, A. D. K., & Hidajat, T. (2024). Leverage dan Sales Growth terhadap Financial Distress dengan Moderasi Profitabilitas Pada Perusahaan Ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2022. 6, 83–93.

Savitri, N. N. A., & Rochdianingrum, W. A. (2020). Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 11(6), 1–22.

Statistik, B. P. (2021). Ekonomi Indonesia 2020 Turun sebesar 2,07 Persen (c-to-c). https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2021/02/05/1811/ekonomi-indonesia-2020-turun-sebesar-2-07-persen--c-to-c-.html

Sudaryono, Nurcahyo, B., & Saputri, I. P. (2023). the Effect of Operating Capacity, Liquidity, and Profitability on Financial Distress. International Journal Management and Economie, 2(1), 21–33. http://journal.admi.or.id/index.php/IJME/article/view/483%0Ahttp://journal.admi.or.id/index.php/IJME/article/download/483/591

Tinambunan, A. L., & Mu’arif, S. (2024). Pengaruh Operating Capacity, Sales Growth, dan Cash Flow Terhadap Financial Distress. Syntax Literate ; Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(3), 148–163. https://doi.org/https://doi.org/10.61722/jemba.v1i4.487

Venisa, & Widjaja, I. (2022). Pengaruh Arus Kas, Profitabilitas dan Solvabilitas. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 04(02), 507–515.

Vernando, V., & Henny, D. (2023). Pengaruh Operating Cash Flow, Sales Growth, Kepemilikan Institusional Dan Leverage Terhadap Financial Distress Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Social and Economics Research, 5(2), 1757–1773. https://doi.org/10.54783/jser.v5i2.277

Winata, I. D. G. A., & Budiasih, I. G. A. N. (2022). Profitability moderate the effect of operating capacity and intellectual capital on financial distress. International Journal of Business, Economics & Management, 5(3), 151–157. https://doi.org/10.21744/ijbem.v5n3.1922

Zulfa, M. Z. (2020). The Ability Of Profitability To Moderate The Effect Of Liquidity, Leverage And Operating Capacity On Financial Distress. FEBENEFICUM (Magelang Conference Series), 24, 310–323.