Debt Policy, Investment Policy, and Dividend Policy as Determinants of Firm Value: Evidence From Banking Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange

Ni Kadek Ayu Sugiantari; I Wayan Widnyana; Gregorius Paulus Tahu

doi:10.36733/emas.v7i6.14347

Authors

Ni Kadek Ayu Sugiantari Universitas Mahasaraswati Denpasar, Indonesia
I Wayan Widnyana Universitas Mahasaraswati Denpasar, Indonesia
Gregorius Paulus Tahu Universitas Mahasaraswati Denpasar, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.36733/emas.v7i6.14347

Keywords:

debt policy, investment policy, dividend policy, firm value

Abstract

Financial management refers to the activities carried out by an organization to plan its finances, manage assets, hold funds, and control the company’s assets or funds. Enterprise value is one of the key indicators used by investors to assess a company’s prospects. Enterprise value, as reflected in the stock price, is naturally influenced by several factors such as stock price indices, interest rates, and the company’s fundamental conditions. A company’s value can be calculated using the Price-to-Book Value (PBV) ratio. The Price-to-Book Value (PBV) ratio is a calculation or comparison between a stock’s market value and its book value. Using this PBV ratio, investors can immediately determine how many times a stock’s market value is priced relative to its book value. The researcher examined the effects of debt policy, investment policy, and dividend policy on the firm value of the banking sector listed on the Indonesia Stock Exchange. The sample size used in this study was 55 observations. Sampling in this study was conducted using purposive sampling. The data analysis technique used was multiple linear regression analysis. The results of this study indicate that debt policy has a positive effect on firm value, investment policy has a positive effect on firm value, and dividend policy has no effect on firm value.

References

Angelina, E., & Amanah, L. (2021). Pengaruh struktur kepemilikan, kebijakan deviden, kebijakan utang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(7), 45–67.

Anisa, N., Budiyanti, H., Ramli, A., & Aslam, A. P. (2024). Analisis pengaruh kebijakan dividen dan kebijakan utang terhadap nilai perusahaan: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2017-2022. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi), 10(1), 381–391.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-dasar manajemen keuangan (Fundamentals of financial management). Jakarta: Salemba Empat.

Burhanudin, B. (2024). Pengaruh corporate social responsibility (CSR), return on equity (ROE) dan debt to equity ratio (DER) terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2022. Jurnal Riset Keuangan, 2(2), 65–72.

Bursa Efek Indonesia. (2019). Laporan keuangan & tahunan 2020-2024 Bank Negara Indonesia Tbk, Bank Rakyat Indonesia Tbk. Diambil dari https://www.idx.co.id

Firmansyah, A., Setiawan, A. T., & Fathurahman, F. (2020). Nilai perusahaan, kebijakan utang, good corporate governance, cash holding. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 20(2), 237–254.

Foreski, A., Thamrin, K. M. H., & Andriana, I. (2024). Pengaruh kebijakan investasi, kebijakan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(3), 1335–1353.

Ghozali, I. (2020). Aplikasi analisis multivariate dengan program SPSS. Bandung: Universitas Diponegoro.

Hidayah, A., Sholihin, U., & Rahmawati, Z. (2023). Pengaruh rasio aktivitas dan kebijakan investasi terhadap nilai perusahaan melalui kinerja keuangan sebagai variabel intervening. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 487–499.

Jaya, A., Kuswandi, S., Prasetyandari, C. W., Baidlowi, I., Mardiana, M., Ardana, Y., & Muchsidin, M. (2023). Manajemen keuangan. Jakarta: PT Global Eksekutif Teknologi.

Juniarti, N. P. E., Pratiwi, K. A., & Widiana, I. N. W. (2024). Pengaruh kebijakan investasi, kebijakan dividen, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2024. Mutiara: Jurnal Ilmiah Multidisiplin Indonesia, 2(3), 268–283.

Kalbuana, N., Yohana, Y., Bp, A. I., & Cahyadi, C. I. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, kebijakan utang, profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi kasus perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016–2020). Jurnal Riset Akuntansi Politala, 4(2), 58–66. https://doi.org/10.34128/jra.v4i2.79

Kasmir. (2020). Analisis laporan keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Murtini, N. K., Putra, I. G. C., & Manuari, I. A. R. (2021). Pengaruh kinerja keuangan, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan manufaktur. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(1), 318–327.

Ningsih, M. M., & Waspada, I. (2019). Pengaruh suku bunga, struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan: Studi empiris pada perusahaan di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 7(1), 97–110. https://doi.org/10.17509/jrak.v7il.1634

Purba, S. T., Pasaribu, D., & Simanjuntak, W. A. (2021). Pengaruh kebijakan utang, kebijakan investasi dan good corporate governance terhadap nilai perusahaan manufaktur subsektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Methodist, 140–150.

Ramayana, Y., & Holiawati. (2024). Pengaruh struktur modal dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada sub sektor property dan real estate di Bursa Efek Indonesia (BEI). Journal Inovasi Penelitian, 1(12), 2587–2598.

Sihombing, M., Mardani, R., & Saraswati, E. (2025). Pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas, ukuran perusahaan, dan tingkat pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan dividen (Studi empiris pada perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2022). Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen, 92–107.

Sugiyono. (2020). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Syahidah, Z. T., Zulfania, Z., Afriyanti, S., Nurseha, S., & Fadilla, A. (2024). Kebijakan investasi terhadap nilai perusahaan di Indonesia. Journal of Business and Halal Industry, 1(4), 1–7.

Tiari, N. K. E., & Adiputra, I. M. P. (2023). Pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, dan harga saham terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi Undiksha, 14(3), 571–582. https://doi.org/10.23887/jimat.v14i03.61878

Trawan, I. P., & Kusuma, I. (2021). Pengaruh CR, DER, ROE terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor konstruksi yang terdaftar di indeks IDX Value 30 periode 2015-2019. Jurnal Inovatif Mahasiswa Manajemen, 1(3), 34–55.

Uswatun, U., Usman, A., Khaddafi, M., & Yunita, N. A. (2024). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, profit growth, kepemilikan manajerial dan kebijakan utang terhadap kebijakan dividen pada perusahaan perbankan yang ada di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022. Jurnal Akuntansi Malikussaleh (JAM), 3(3), 321–340.

Wijaya, A. S. (2025). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan utang, keputusan investasi, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Accounting Profession Journal (APAJI), 7(1), 154–169.