Pengaruh Pengungkapan Manajemen Risiko Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Kesempatan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan
Keywords:
Enterprise Risk Management, Managerial Ownership, Firm Size, Leverage, Growth Opportunity, Firm PerformanceAbstract
The manufacturing sector played a strategic role in the Indonesian economy through its contribution to employment, exports, and gross domestic product, it continued to face various internal and external challenges related to efficiency, risk management, and financial performance. This study aimed to examine the effect of enterprise risk management disclosure, managerial ownership, firm size, leverage, and growth opportunities on firm performance of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2022–2024. The study employed a quantitative research approach using secondary data obtained from the annual financial statements published on the official Indonesia Stock Exchange website. The sampling technique used was purposive sampling, resulting in 95 manufacturing companies with 285 firm-year observations. Multiple linear regression analysis was applied to test the influence of the independent variables on firm performance, while classical assumption tests were conducted to ensure the validity of the regression model. The results indicated that enterprise risk management disclosure, managerial ownership, leverage, and growth opportunities did not have a significant effect on firm performance. In contrast, firm size had a positive and significant effect on firm performance, suggesting that larger companies tended to have better capabilities in utilizing resources, accessing external funding, and maintaining operational stability. The findings implied that not all internal governance and financial structure factors directly contributed to performance improvement, and that firm size remained a dominant determinant of performance in manufacturing companies. This study provided empirical evidence that enriched the literature on firm performance and could serve as a reference for managers, investors, and future researchers in understanding performance determinants in the manufacturing sector.
References
Afrianti, D., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh leverage, likuiditas dan pertumbuhan aset terhadap profitabilitas. JIMEA: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 6(2), 1781–1790.
Agustiningsih, W., & Septiani, N. D. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(3). https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Amalia, A. N., & Khuzaini. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage dan struktur modal terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 10(5), 1–17.
Anisah, N., & Hartono, U. (2022). Pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan asing terhadap kinerja perusahaan sub-sektor tekstil dan garmen di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(4), 1048–1056. https://doi.org/10.26740/jim.v10n4.p1048-1056
Anto, L. O., Salni, Hajar, I., & Yusuf. (2021). The role of capital structure and growth opportunity on company performance. Quest Journals: Journal of Research in Business and Management, 9(8), 66–72.
Aryanti, R. M., Cahyaningtyas, S. R., & Waskito, I. (2021). Pengaruh enterprise risk management terhadap kinerja perusahaan dengan intellectual capital sebagai variabel moderasi. Jurnal Risma, 1(3), 141–158.
Aziizah, E. N., Nurlaela, S., & Titisari, K. H. (2022). Pengaruh good corporate governance, struktur kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, leverage dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. INOVASI: Jurnal Ekonomi, Keuangan dan Manajemen, 18(2), 275–284.
Azwina, R., Wardani, P., Sitanggang, F., & Silalahi, P. R. (2023). Strategi industri manufaktur dalam meningkatkan percepatan pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Profit: Jurnal Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 2(1), 44–55.
Azzahra, V. F. P., & Ulynnuha, O. I. (2025). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan penjualan, dan biaya agensi terhadap financial distress (Studi kasus pada perusahaan consumer goods sub industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2023). Edunomika, 9(2), 1–13.
Burhan, A. H., & Bagana, B. D. (2024). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 8(1). https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1798
Damayanti, A. I., & Venusita, L. (2022). Pengaruh pengungkapan Enterprise Risk Management (ERM) terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi AKUNESA, 10(3), 43–54. https://doi.org/10.26740/akunesa.v10n3.p43-54
Dewi, L. A., & Praptoyo, S. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(2).
Elfania, I., & Akhirruddin, A. (2026). Pengaruh leverage, struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2021–2024. JTMIT, 5(1), 200–209. https://doi.org/10.55826/jtmit.v5i1.1493
Ernawatiningsih, N. P. L., Suryandari, N. N. A., & Prabahyanti, A. A. I. L. (2025). Analysis of the Influence of Company Characteristics on Earnings Management. Jurnal Akuntansi Profesi, 16(03), 774-781.
Ernawatiningsih, N. P. L., Endiana, I. D. M., & Putri Murtika, N. P. A. D. (2025). Pengaruh mekanisme corporate governance dan audit tenure terhadap integritas laporan keuangan pada perusahaan food and beverage. Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 17(1), 116–127.
Gunawan, J., & Wijaya, H. (2020). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja perusahaan manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(4), 1718–1727. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i4.9367
Hanifah, S. F., & Widiawati. (2020). Pengaruh peluang pertumbuhan dan rasio pengembalian aktiva terhadap penahanan kas pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk. Finansha: Journal of Sharia Financial Management, 1(1), 39–47.
Herliana, A., & Wijayanti, R. (2025). Efektivitas manajemen risiko perusahaan terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan: Peran moderasi tanggung jawab lingkungan perusahaan (TJL). El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 6(2), 615–628. https://doi.org/10.47467/elmal.v6i2.6993
Hidayat, N. T., Setyadi, E. J., Hariyanto, E., & Wibowo, H. (2025). Analisis pengaruh dewan komisaris independen, kepemilikan manajerial, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2021–2023. Journal of Accounting and Finance Management, 5(6), 1372–1382. https://doi.org/10.38035/jafm.v5i6.1300
Kartikasari, E. D., Dewi, A., & Sulton, M. (2022). Kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2016–2019. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 33–42. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.730
Lasabuda, G. P., & Mangantar, M. (2022). Pengaruh struktur modal, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017–2020. Jurnal EMBA, 10(2), 337–345.
Leonardo, N. T., & Michael. (2024). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, ukuran perusahaan dan peluang pertumbuhan terhadap struktur modal. Jurnal Visi Manajemen, 10(3), 187–212. https://doi.org/10.56910/jvm.v10i3.517
Muslih, M., & Maghfiroh, O. I. (2023). Pengaruh good corporate governance terhadap pengungkapan manajemen risiko perusahaan. JIMEA: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 7(2), 134–144.
Mongan, F. F. A., & Suryandari, N. N. A. (2025, November). Corporate Governance and Financial Performance as Determinants of Earnings Management: Empirical Evidence From Indonesia. In International Conference on Religious and Cultural Sciences (Vol. 7, No. 1, pp. 113-122).
Nuridah, S., Supraptiningsih, J. D., Sopian, & Mutiara, I. (2023). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan ritel. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi (JUMIA), 1(1), 155–169.
Nursida, N., & Yusniawati, E. (2024). Pengaruh penghindaran pajak dan peluang pertumbuhan terhadap nilai perusahaan: Peran moderasi tindakan korporat. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 7(4).
Okta, A. D. K., & Nursanita. (2025). Analisis teori keagenan, peran tata kelola, dan peran tata kelola bisnis untuk mengatasi konflik kepentingan. Studi Ekonomi dan Kebijakan Publik (SEKP), 3(2), 43–54.
Oktavia, V. A., & Rahayu, Y. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, struktur modal dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(7), 1–15.
Purwanti, T. (2021). Pengaruh leverage, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perdagangan go public. Jurnal Ilmiah Edunomika, 5(2), 858–865.
Putri, D. Y., Wahyuni, L., & Putri, R. D. (2025). Pengaruh likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI 2020–2023. Jurnal Ilmiah Raflesia Akuntansi, 11(1), 347–355.
Rejeki, H. T., & Haryono, S. (2021). Pengaruh leverage dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan di Indonesia. Invoice: Jurnal Ilmu Akuntansi, 3(1), 1–10.
Salsabilla, S., & Rahmawati, M. I. (2021). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(1).
Shanti, Y. K., & Kusumawardhany, S. S. (2024). Pengaruh kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai pemoderasi. Edunomika, 8(4), 1–12.
Sianipar, R. C. J., Kotel, P. A., & Pratama, A. P. (2023). Kinerja industri manufaktur pada masa pandemi Covid-19. Parahyangan Economic Development Review (PEDR), 2(1), 16–28.
Sugiyanto, S., Nurzaman, E., Kartolo, R., & Febrianti, F. D. (2025). Moderasi sustainable governance atas pengaruh governance risk management and compliance, enterprise resource planning, growth opportunity terhadap kinerja perusahaan. Media Akuntansi Perpajakan, 10(1), 29–39.
Suhardi, H. (2021). Pengaruh leverage, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di BEI. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 5(1), 77–81.
Supriyadi, A., & Setyorini, C. T. (2020). Pengaruh pengungkapan manajemen risiko terhadap nilai perusahaan melalui kinerja keuangan di industri perbankan Indonesia. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 292–300. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.257
Suryandari, N. N. A. (2025). Analisis Peran Internal Control, Accounting Compliance, Etika, Keadilan Kompensasi, dan Komitmen Organisasi dalam Menekan Kecenderungan Accounting Fraud. Balance: Jurnal Akuntansi dan Manajemen, 4(3), 1688-1701.
Suryandari, N. N. A., Arie, A. A. P. G. B., & Wijaya, I. G. W. E. (2021). Faktor Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan. Jurnal Akses, 13(2), 102-117
Suryandari, N. N. A., Bana, E., Ernawatiningsih, N. P. L., & Bhegawati, D. A. S. (2026). The Role of Auditor Personality in Detecting Corporate Fraud. Corporate Law & Governance Review, 8(1).
Sutisna, D., Nirwansyah, M., Ningrum, S. A., & Anwar, S. (2024). Studi literatur terkait peranan teori agensi pada konteks berbagai issue di bidang akuntansi. Karimah Tauhid, 3(4), 4802–4821. https://doi.org/10.30997/karimahtauhid.v3i4.12973
Suwisma, R., Rais, R. G. P., Haykal, M., & Razif, R. (2023). Pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2019–2021). Jurnal Akuntansi Malikussaleh, 2(2), 252–264. https://doi.org/10.29103/jam.v%vi%i.11749
Tumonggor, G. V., Alexander, S. W., & Kalalo, M. Y. B. (2023). Evaluasi pengungkapan manajemen risiko berdasarkan POJK No. 44 Tahun 2020. Jurnal LPPM Bidang EkoSosBudKum (Ekonomi, Sosial, Budaya, dan Hukum), 7(4), 497–506.
Winarto, A. J., & Chariri, A. (2022). The effect of enterprise risk management and firm financial performance: Empirical study on manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Diponegoro Journal of Accounting, 11(4). https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/36342
Wulandari, W., Meisarah, H., Mulyana, S., & Arsyadona, A. (2025). Literature review: Pengaruh pengungkapan manajemen risiko perusahaan terhadap nilai perusahaan. Trending: Jurnal Ekonomi, Akuntansi dan Manajemen, 3(1), 122–132. https://doi.org/10.30640/trending.v3i1.3596
Downloads
Published
Issue
Section
License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
