Pengaruh Overconfidence, Illusion of Control, dan Loss Aversion terhadap Keputusan Investasi Investor Gen Z
DOI:
https://doi.org/10.36733/juara.v16i1.12537Keywords:
Illusion of Control, Investment Decisions, Loss Aversion, OverconfidenceAbstract
Investors take or make investment decisions based on their capital and information. These decisions can result from rational or irrational investor actions. This study aims to determine the effect of independent variables, namely overconfidence, illusion of control, and loss aversion on Gen Z investment decisions in the capital market. The approach used a quantitative method by taking a sample of 100 respondents using a purposive sampling technique. The data obtained will be tested using the SmartPLS application analysis approach. The results show that overconfidence has a positive and significant effect on Gen Z investment decisions in the capital market and loss aversion shows positive and significant results on Gen Z investment decisions in the capital market. Meanwhile, illusion of control has a negative and insignificant effect on Gen Z investment decisions in the capital market. Further research is expected to take a larger sample to expand the scope of the study.
Downloads
References
Akmal, Z., & Megawati, L. (2022). Pengaruh experienced regret, risk tolerance, illusion of control, dan literasi keuangan terhadap keputusan investasi cryptocurrency: Studi kasus pada Exchange Tokocrypto. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 8(17), 12–22. https://doi.org/10.5281/zenodo.7069456
Ainun, A. N. A. (2019). Pengaruh Illusion of Control, Overconfidence dan Emosi Terhadap Keputusan Investasi Pada Investor Muda di Kota Makassar. Makassar: Skripsi, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam, UIN Alauddin Makassar.
Andi, S., Dede, D., & Amir, H. (2022). Pengaruh overconfidence bias, mental accounting, dan familiarity bias terhadap pengambilan keputusan investasi: Studi kasus terhadap korban investasi ilegal binary option. Journal of Global Business and Management Review, 4(1), 50. https://doi.org/10.37253/jgbmr.v4i1.6777
Ar-Rachman, A. R. (2018). Pengaruh Overconfidence Bias dan Bias Optimisme Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi pada Investor di Yogyakarta. Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Indonesia.
Ariefin Addinpujoartanto, N., & Darmawan, S. (2020). Pengaruh overconfidence, regret aversion, loss aversion, dan herding bias terhadap keputusan investasi di Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi Bisnis, 13(3), 175–187. http://journals.usm.ac.id/index.php/jreb
Badri, R. E., & Putri, M. E. (2021). Analisis pengaruh anchoring bias dan loss aversion dalam pengambilan keputusan investasi di Kota Bandar Lampung. Jurnal Bisnis Darmajaya, 7(1).
Budiman, I., Maulana, Z., & Kamal, S. (2021). Pengaruh literacy financial, experienced regret, dan overconfidence terhadap pengambilan keputusan investasi di pasar modal. Jurnal Manajemen Strategi dan Aplikasi Bisnis, 4(2), 321–330. https://doi.org/10.36407/jmsab.v4i1.282
Clark, L., & Wohl, M. J. A. (2022). Langer’s illusion of control and the cognitive model of disordered gambling. Addiction, 117(4), 1146–1151. https://doi.org/10.1111/add.15649
Dewi, N. K. K., Dianita, I. G. A., Kamalini, M., & Airlangga, M. P. (2020). Pentingnya analisis saham untuk menghindari illusion of control dalam mengestimasi harga saat transaksi saham dengan skema Vestbrain di Desa Sesetan. Prosiding Capital Market Competition, 2, 244-262..
Ghozali, I. L. H. (2012). Konsep, teknik, dan aplikasi SmartPLS 2.0 M3. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunawan, K., & Wiyanto, H. (2022). Financial literacy, risk tolerance, loss aversion bias terhadap keputusan investasi. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 4(3), 573–580.
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2010). Multivariate data analysis (7th ed.). Pearson.
Handoyo, S. D., Rispantyo, R., & Widarno, B. (2019). Pengaruh Overconfidence, Illusion Of Control, Anchoring, Loss Aversion Pada Pengambilan Keputusan Investasi Oleh Mahasiswa Unisri Sebagai Investor Pemula. Jurnal Akuntansi Dan Sistem Teknologi Informasi, 15..
Hardianto, & Lubis, S. H. (2022). Analisis literasi keuangan, overconfidence, dan toleransi risiko terhadap keputusan investasi saham. Jurnal Akuntansi, 32(3), 684–696.
Haryono, D. (2018). Strategi KPU dalam meningkatkan partisipasi pemilih pada pemilihan Wali Kota Samarinda tahun 2015. Jurnal Administrative Reform, 6(2).
Humairo, A. (2022). Overconfidence, loss aversion, dan herding dalam pengambilan keputusan investasi pasar modal pada Generasi Z.
Istiqomah, N. A., & Suryakusuma, K. H. (2021). Pengaruh herding dan overconfidence terhadap keputusan investasi: Studi pada nasabah emas Kantor Pegadaian Ungaran. Jurnal Among Makarti, 14(1).
Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263–291.
Karima, N. A., & Sari, N. R. (2022). Pengaruh literasi keuangan, illusion of control, dan overconfidence terhadap keputusan investasi pada investor di Tulungagung. BUDGETING: Journal of Business, Management and Accounting, 4(1), 74–88. https://doi.org/10.31539/budgeting.v4i1.4274
KSEI. (2023). Statistik pasar modal Indonesia. https://www.ksei.co.id
Mega, Y. (2020). Pengaruh financial literacy, illusion of control, overconfidence, risk tolerance, risk perception, dan regret aversion bias terhadap keputusan investasi: Studi pada masyarakat Kecamatan Banyumas. Skripsi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Meylia, I., Tang, H., & Asandimitra, N. (2023). Pengaruh mental accounting, regret aversion bias, herding bias, loss aversion, risk perception, dan financial literacy terhadap keputusan investasi investor Generasi Z. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(2), 458–473.
Pertiwi, A.H. & Panuntun, B. (2023). Pengaruh herding behavior, cognitive bias, dan overconfidence bias terhadap keputusan investasi. Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 2(3), 112–129. https://journal.uii.ac.id/selma/index
Pradikasari, E., & Isbanah, Y. (2018). Pengaruh financial literacy, illusion of control, overconfidence, risk tolerance, dan risk perception terhadap keputusan investasi pada mahasiswa di Kota Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen, 6(4).
Priscilia, N. P., Dewi, K., & Krisnawati, A. (2020). Pengaruh financial literacy, risk tolerance, dan overconfidence terhadap pengambilan keputusan investasi pada usia produktif di Kota Bandung. Jurnal Mitra Manajemen (JMM Online), 4(2), 236–250.
Putri, M. A. (2021). Pengaruh Overconfidence, Loss Aversion, Dan Herding Terhadap Keputusan Investasi Emas Era Tahun Pertama Pandemi Covid-19 (Studi Pada Masyarkat di Daerah Khusus Ibukota Jakarta). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 9(2).
Salerindra, B. (2020). Determinan keputusan investasi mahasiswa pada galeri investasi perguruan tinggi di Surabaya dan Malang. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(1).
Sari, R. N., & Damingun. (2021). Pengaruh bias overconfidence terhadap keputusan investasi di pasar modal. Borneo Student Research, 2(3), 2072–2081.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Putu Purnama Dewi, I Putu Agus Yudiantara
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
